Le Conseil d’administration de MEDICA, acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, s’est réuni le lundi 25 mars 2013, sous la présidence de M. Jacques Bailet et en présence des commissaires aux comptes. Le Conseil d’administration a arrêté les comptes du groupe* pour l’exercice 2012.
Jacques Bailet, Président Directeur Général, déclare :
« Notre croissance en 2012 nous permet de dépasser les ambitions annoncées lors de notre introduction en bourse. Notre rentabilité élevée, illustrée notamment par le doublement de notre Résultat Net depuis 2010, conforte notre modèle de croissance maîtrisée. Cette stratégie claire, portée par la qualité de notre offre de services, et soutenue par notre flexibilité financière renforcée nous permet de croître sur notre coeur de métier, en développant également l’élargissement de notre offre de soins. »
(1) : EBITDA avant charges locatives
CONFIRMATION D'UN MODELE DE CROISSANCE MAITRISEE
Sur l'exercice 2012, le chiffre d'affaires consolidé du groupe MEDICA s'établit à 718,6 millions d'euros, en hausse de 13,7% par rapport à l'exercice 2011. Sur cette période la croissance organique s'inscrit à 9,7%.
Au cours de l'année 2012, l'activité en France, qui représente 89,1% du chiffre d'affaires, affiche une croissance solide de 15,5%.
En Italie, le chiffre d'affaires demeure globalement stable à 78,1 millions d'euros.
Rappelons qu'au 31 décembre 2012, MEDICA exploite un portefeuille de 16 587 lits répartis sur 220 établissements, dont le taux d'occupation* est resté globalement stable au niveau élevé de 96,8%.
Conscient des opportunités offertes également par le maintien à domicile, MEDICA développe en ce domaine son offre, notamment à travers l'Hospitalisation à Domicile (HAD) et les Services de Soins Infirmiers à Domicile (SSIAD).
* Taux d'occupation : nombre de journées facturées divisé par nombre de journées facturables pour les établissements ouverts depuis plus de 12 mois.
L'EBITDAR (EBITDA avant charges locatives) s'inscrit à 191,7 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice, en hausse de 13,9% par rapport à 2011. Il représente 26,7% du chiffre d'affaires, contre 26,6% en 2011, en conformité avec les objectifs énoncés par le groupe du maintien d'un taux de marge d'EBITDAR à un niveau élevé.
L'EBITDAR des activités en France progresse de plus de 16%, et s'accompagne d'une amélioration de 20 points de base du taux de marge d'EBITDAR liée à :
La réussite de l'intégration des nouveaux établissements démontre à la fois la pertinence de MEDICA dans la sélection de ses investissements, et la qualité opérationnelle de ses équipes.
En Italie, le niveau de marge d'EBITDAR se maintient à 24,5 % sur l'ensemble de l'exercice, alors même que ce secteur enregistre une légère érosion en croissance organique.
L'EBITDA s'établit à 118,6 millions d'euros soit 16,5% du chiffre d'affaires, en progression de 9,4% par rapport à l'exercice précédent. Les charges locatives s'inscrivent à 73,1 millions d'euros (10,2% du CA). La hausse de 22,2% s'explique principalement par la croissance du nombre d'établissement en phase d'ouverture. A périmètre constant, leur progression est limitée à 2.4 % grâce à l'application de clauses d'indexation négociées avec les bailleurs.
HAUSSE DU RESULTAT AVANT IMPOTS DE PRES DE 21%
Le résultat opérationnel progresse de 12,5% à 97,9 millions d'euros et fait ressortir un taux de marge opérationnelle quasiment stable à 13,6% du chiffre d'affaires (contre 13,8 % en 2011). Les autres produits et charges opérationnelles* ont représenté un solde de 6,8 millions d'euros contre 5,0 millions au titre de l'exercice 2011.
L'amélioration du résultat financier est notable passant de - 22,0 millions d'euros à - 19,3 millions d'euros, soit - 12,3 %. Il reflète la structure financière saine du groupe et sa capacité à optimiser ses conditions de financement.
Le résultat avant impôt progresse de près de 21 % grâce à la maîtrise opérationnelle et la pertinence de la gestion financière.
* Les charges opérationnelles comprennent notamment 51,7 millions de coût de revient des immobilisations cédées, 8,7 millions de charges liées aux activités immobilières et 6,7 millions de frais de restructuration. Les produits opérationnels comprennent notamment 64,5 millions d'euros de produits de cession d'immobilisations, 9,0 millions de produits liés aux activités immobilières et 4,1 millions de produits générés par le regroupement d'entreprises.
Comme anticipé, le taux d'imposition s'est dégradé à 40,9%, du fait d'une fiscalité accrue en France.
Au total, le Résultat Net part du groupe s'établit à 46,3 millions d'euros, en hausse de 11,6 %. Il représente 6,4 % du chiffre d'affaires, soit le quasi-maintien du taux de marge nette, malgré la forte augmentation du taux d'imposition.
RENFORCEMENT DE LA FLEXIBILITE FINANCIERE
Sur l'exercice 2012, la Capacité d'Autofinancement progresse à 107,7 millions d'euros grâce à la progression de la profitabilité du groupe. La génération de flux de trésorerie opérationnelle s'élève à 110,4 millions du fait de l'amélioration ponctuelle du BFR, qui compense une hausse importante de l'impôt décaissé.
L'actif immobilier détenu par MEDICA est évalué à 424 millions d'euros, dont 369 millions portent sur 58 établissements exploités en France et 55 millions sur des terrains et immobilisations en cours, dans le cadre des ouvertures programmées sur les prochains mois.
La qualité de ces actifs a notamment permis à MEDICA de conduire avec succès en décembre 2012 une opération de refinancement par crédit-bail immobilier de 15 établissements pour un montant brut de 131,5 millions d'euros lui permettant ainsi de lisser le profil d'échéance de sa dette et de diversifier ses sources de financement.
La forte génération de cash-flow opérationnel et l'opération de refinancement contribuent à la hausse significative de la trésorerie disponible du groupe. Avec ses lignes de crédit disponibles et son levier financier* de 2,1, MEDICA dispose d'une grande flexibilité financière dans la mise en œuvre de sa stratégie de développement sélectif. Cette dernière s'est traduite par des investissements nets de 63 millions d'euros sur l'exercice 2012.
Au 31 décembre 2012, l'endettement financier net s'établit à 448 millions d'euros, contre 433 millions d'euros au 31 décembre 2011.
DIVIDENDE 2012
Fort de la capacité à créer de la valeur pour ses actionnaires et de la confiance du management dans les perspectives du groupe, il sera proposé à l'assemblée générale, qui se réunira le 25 juin 2013, la distribution d'un dividende correspondant à environ 50% du Résultat net part du groupe soit 0,48 euro par action.
PERSPECTIVES
Pour l'exercice 2013, le groupe anticipe une croissance organique d'au moins 7%, tout en poursuivant une politique de croissance externe sélective. MEDICA est également confiant dans sa capacité à maintenir sa profitabilité à un niveau élevé.
Suivez l'actualité 100% directeur de maison de retraite / ehpad. Réglementation, bonnes pratiques, outils, études de cas, interviews, retours d'expériences, appels à projets, publications, tendances marché, nouveaux produits... Toute l'actualité du Directeur Ehpad !
