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Korian, leader européen de la prise en charge de la dépendance, présente ses comptes consolidés du 1er semestre 2011.
Le chiffre d'affaires atteint 485,6 M€ en hausse de 9,7% par rapport au 1er semestre 2010 avec une croissance organique élevée de 7,0%. La marge d'EBITDAR, indicateur opérationnel privilégié par le groupe, atteint 23,8% en hausse de 0,4 point.
Enfin, l'EBITDA progresse de façon plus significative, +11,9% à 54,5 M€. La structure financière est toujours solide avec un levier financier retraité de l'immobilier limité à 3,7x l'EBITDA. D
ans ce contexte favorable, Korian a accéléré son développement en intégrant 1 905 lits dans ses trois pays d'implantation.
Pour 2011, Korian reste confiant dans l'atteinte d'un CA supérieur à 1md€.
Le chiffre d'affaires est en progression de 9,7% sur le 1er semestre marquant une accélération de la croissance. Ce bon niveau d'activité est le résultat :
L'EBITDAR est en progression de 11,4%. La marge d'EBITDAR sur CA s'établit 23,8% en progression dans les trois pays d'implantation du groupe. Depuis juin 2007, qui correspond à la première publication semestrielle du groupe, la marge d'EBITDAR consolidée est en hausse de +1,7 point marquant une
progression ininterrompue.
Les loyers progressent de 11% sous l'effet d'une indexation limitée à 1,6% à périmètre constant et de l'entrée en loyer de constructions neuves qui contribueront à l'accroissement de l'activité dans les mois à venir.
Les frais financiers s'élèvent à 15,2 M€ en hausse de 25,6% correspondant pour :
Enfin, le résultat net part du groupe atteint 5,8 M€ en baisse de 28,2%. Conformément aux évolutions des normes IFRS, les frais d'acquisitions sont désormais comptabilisées en 2011 dans les autres charges pour 2,6 M€. Le résultat net part du groupe courant4 ressort pour sa part à 9,3 M€ en hausse de 9,4% par
rapport au 1er semestre 2010.
UNE FLEXBILITE FINANCIERE INTACTE
L'endettement net atteint 572,6 M€ en hausse de 65 M€ par rapport au 31 décembre 2010 du fait des investissements de croissance externe pour près de 45 M€, des investissements de restructuration pour près de 40 M€ et diminué du cash flow généré sur la période.
Malgré cette hausse de l'endettement, le levier retraité de la dette immobilière ressort à 3,7x l'EBITDA, quasiment stable sur le semestre et bien en dessous du covenant de défaut fixé à 5,25x. Fort d'une structure financière solide, Korian conserve une importante flexibilité financière pour poursuivre un développement sélectif et fortement créateur de valeur.
UNE ACCELERATION DU DEVELOPPEMENT
Depuis le début de l'année, Korian a réalisé un développement actif sur ses trois plateformes européennes avec 1 905 nouveaux lits intégrés :
L'ensemble de ces développements représentera un chiffre d'affaires en année pleine de l'ordre de 65 M€.
Compte tenu des cessions intervenues en France et en Allemagne, l'impact net de la croissance externe sera limité à 20 M€ en 2011
Au-delà de ces importants développements, Korian dispose encore d'un pipeline embarqué sur 6 619 lits qui se décompose en :
Fort de cette dynamique de croissance, Korian vise toujours un chiffre d'affaires supérieur à 1 md€ pour 2011.
Rose-Marie Van Lerberghe, présidente du directoire de Korian, souligne : «Korian poursuit sa dynamique de croissance rentable. Dans un contexte incertain, Korian dispose d'une exceptionnelle visibilité sur son activité qui nous permet de maintenir sereinement notre cap avec un objectif de croissance de plus de 30% attendu sur les trois prochaines années. Cette dynamique est rendue possible par l'engagement de toutes nos équipes au quotidien et notre exigence de qualité dans la prise en charge de nos résidents et nos patients. »
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